天风证券：获取大族激光买入评级

天雨证券股份有限的公司潘暕,邵文静左右期对大族激光进行研究并发布了研究报告《营收合理预估，持续看好锂电+高频率+风能+放大器其业务成长性》，本报告对大族激光假定买入评估，当前股价为33.5元。

大族激光(002008)

22H1的公司营收合理预估。22H1实现营收69.37亿元，yoy-7.33%；实现归母上年为6.31亿元，yoy-28.92%；实现扣非上年6.07亿元，yoy-21.05%。分其业务海沟看，动力电池/PCB/商品电子/半导体器件及泛半导体器件行业晶圆加工电子设备/风能/高频率激光加工电子设备分别实现销售收入8.43/17.25/9.86/7.17/0.66/12.11亿元，锂电电子设备、风能其业务高增长，其他其业务受宏观经济环境影响有不同程度的下跌，营收下跌+厂家本体变化的公司利润相当程度下跌。

大功率+锂电开创性营收增量，收益能力也IMD。1）锂电：的公司为龙头建瓯第一大连实德供应商，并且大量导入二线动力电池供应商（中创新航、蜘蛛能源、欣旺达等），符合动力电池整线供应能力也+张家港、遂宁两者之间扩产，充分受益于此轮动力电池扩产带来的锂电加工电子设备市场扩容机遇；2）大功率：高端应用扩展（替代等离子切割）+中低端消费者份额稳定下来+高功率产量提升三重语义下，大功率营收连续性身、收益能力也也有望提升。高频率焊接电子设备收入和订单创新高，货车白车身焊接已转入蔚来、零跑、吉利、长城等全国性多家新能源货车供应商，新能源货车发卡电机Hairpin激光焊接电子设备批量供货，并向特斯拉核心车身件现有大企业海湾斯坦普交货了全国性首例一体式热成形门环自动生产线。

风能行业持续加大投入，已符合电池段管式热力类主电子设备开发设计制做能力也。22H1PECVD、扩散炉、退火炉等电子设备仍未中标行业胸部消费者批量订单。整体设计多应用路线，TOPCON领域厂家整体设计零碎、HJT电池整体设计PECVD、PVD、钙钛矿应用领域钙钛矿激光刻划电子设备已实现量产销售。持续整体设计新厂家，在研都有湿气铪扩散炉、Topcon激光掺铪电子设备、LPCVD电子设备。

核件：1）高功率：MOPA高频率射频高功率已取得动力电池行业胸部消费者订单，主要用于动力电池电芯制做的极片切割及其他模具；2）放大器两台：的公司自主开发设计的放大器两台仍未在全国性胸部纺织工业机器人大企业实现大批量交货销售，国外胸部纺织工业机器人大企业也在段式测试测试。

投资促请：参考的公司半年报营收，我们看来上半年中南疫情、宏观经济环境变化背景下，河口资本开支意愿相当程度下跌，将的公司22/23/24年归母上年24.04/29.54/35.41亿元持续上升至23.1/28.12/33.32亿元。

雨险提示：宏观经济波动、锂电电子设备竞争激烈、消费者扩展不及预估、开发设计建设费用上升

证券之亮样本中心根据左右三年发布的研报样本推算，天雨证券邵文静研究员制作团队对该股研究极其深入，左右三年假设精准均值高达95.33%，其假设2022年度归属上年为收益24.04亿，根据现价折算的假设PE为14.63。

最新收益假设明细如下：

该股最左右90周内计有2家政府部门假定评估，买入评估1家，增持评估1家；过去90周内政府部门要能均价为58.47。根据左右五年财务报告样本，证券之亮作价分析方法工具显示，大族激光（002008）行业内竞争力的城壕较好，收益能力也较好，营收成长性较差。的公司财务相对健康，须关注的的公司财务量化都有：应收账款/利润率。该股好的公司量化3.5亮，好价位量化3亮，信息化量化3亮。（量化所列，量化范围：0 ~ 5亮，最高5亮）

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