恒生前海基金会策略周报

晚期内年收入增速的考虑到及商品价格的的之中心替换成，在游戏版号常态公布、SDK金控牌照公布等增量外交政策的全力支持下，连续性效益或逐步蓬勃发展，网上大型企业年收入term逐步可考虑到。

下周全面性:

我们预期短期零售商或将直到现在筑底下降的发展趋势。目前为止来看，交易日前期所面临的三重压力，包括近邻局势阻碍高风险；大好、国内外金融业快速增长加快阻碍企业盈余、高盛紧缩阻碍高风险投资费用和流动性，以外有所缓和，近来美国通货膨胀率term和国内外房地科技产业SARS外交政策也出现边际推移，我们认为交易日焦虑和总价的之外修复恰巧逐步显露出来，但责难的经常性还必须小分子尾端盈余的兑现和更进一步更是多外交政策立体化。

基本来看，一特别，美国通货膨胀率term也就是说确定有望使得高盛在六月一季度取消加息；另一特别，国内外外交政策年中追上，但快速增长效果即使如此房地科技产业和SARS尚不显着，零售商也在期许更是有力的外交政策聚合反应的预示。全面性未来，两特别心理因素的边际推移，交易日或将由此踏入之晚期beta型催化。我们看好大新材料欧亚大陆在华北地区金融业转型升级过程之中所处的关键地位。其之中，我们看好TMT大型企业之中的网上企业，在稳定金融业、刺激消费、帮扶之中小企业和链条就业特别以外发挥了关键作用，且较强注资稀缺性，立足于了交易日的配置效用。另外，我们还看好新能源车科技产业链、生物生物科技、可选消费等受益于SARS外交政策最优化和总价数列尾端压力缓解所带来的经常性良机。

本周简介:

银行业本周共筹划230亿元7天期逆回购操作，因本周总计4010亿元7天期逆回购过期，周间借助于白莲回笼3780亿元。

资金面特别，国经常便提“适时降准”，助零售商流动性考虑到向好，也就是说抑止了对年末资金面的担忧，近来资金面大不确定性将维持以外衡；大松的格局。本周债基利率由负转于是以，理财买回的循环负反馈也有望慢慢地消减，债市慢慢地企稳。

下周全面性:

上周零售商悲哀焦虑也就是说拘禁即刻。但是，尽管这两项降准和资金面都出现了有利于债的推移，对后市还是不宜过于悲哀。这两项也就是说面环境下，金融业修复的确定性很高，对增量外交政策的期许提很高，较难便支架债市走强。银行业货币外交政策的主要目标是长信贷，本次降准主要的主要目标在于巩固对实体高风险投资和建筑业的全力支持，资金面难以回到过去几个月那种更为适合于的局势。债市的逻辑不改变，利率难以取得成功这两项的不稳定性上行。

— 好“基”速递 —

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