光大证券：赋予盛新锂能评级

2022-04-06光大上市公司大股东有限一些公司王招华对盛一新钴能进行学术研究并面世了学术研究计划《2021年简介以及2022年一季度营收预告一新浪网：22年Q1归母营业收入自创历史一创出，能源和生铁紧密结合加速》，本报告对盛一新钴能得出评等，当前股定价为49.09元。

盛一新钴能(002240)

事件：2022年3同年28日，一些公司面世2021年简介以及2022年一季度营收预告，2021年一些公司营业收入29.34亿元，同比+63.88%；归母营业收入8.51亿元，同比+3030.29%。预料2022年一季度实现归母营业收入9-11亿元，同比增长765.24%-957.52%。

一新浪网：2021年一些公司电子产品量定价齐升，预料22年Q1归母营业收入自创历史一创出值。一些公司2021年钴电子产品销量4.2万吨，同比提升108.88%，一些公司电子产品月底和月份平仅有要定价为6.0万元/吨和11.7万元/吨，仅有高于上年同期。2022年营收再次向好，截至2022年3同年27日，电池级碳酸钴定商品价格为50.3万元/吨，较年初暴跌81%，氢氧化钴定商品价格为49.2万元/吨，较年初暴跌121%。

能源布局持续加码，海外包销协商助力肥料供给。目前一些公司业隆沟钴矿已经量产，可每年贡献近7.5万吨钴精矿。其他能源矿井如太阳河口、木绒钴矿以及津巴布韦基拉银河钴钽矿仅有处于探矿阶段里。同时一些公司与银河能源和AVZ仅有有钴矿包销协商，助力一些公司下游钴能源的供给。

拟引入战投商用车(002594)，赚取产业相互配合增长空间。2022年3同年22日一些公司面世公告，拟向商用车面世股票，数量不低于4652万股且不最少6978万股（计有本数），分之一面世完毕后盛一新钴能实收不低于5.10%且不最少7.46%，拟筹措资金总额（计有面世费用）不最少30亿元。拉锯将在原材料购销、原材料肥料、新技术、矿产能源、产业化能源等方面开展全面性的携手。

另加斐济投资6万吨/年钴矿概念设计，2023年钴矿发电量月内达致13万吨/年。2021年9同年23日一些公司面世公告，盛一新钴能子公司外孙一些公司盛一新世界性拟与STELLAR在印尼投资建立大股东集团有限公司一些公司，在工业园（IMIP）内投资基础设施年产5万吨氢氧化钴和1万吨碳酸钴概念设计，概念设计总投资近为3.5亿美元，盛一新世界性持有大股东集团有限公司一些公司65%大股东。结合一些公司世界性上的钴矿发电量：致远钴业4万吨/年，盛一新钴业3万吨/年，预料2023年一些公司可产生13万吨/年钴矿发电量。

营业收入数据分析与估值：当前钴矿定商品价格较2021年仅有定价增加328%，企业供需格局仍偏紧，预料未来2-3年钴定价仍处于都将震荡。考虑到未来一些公司发电量较2021年缩减86%并且一些公司长期绑定一流电池大企业客户，我们升至22-23年营业收入数据分析，预料2022-2023年EPS大致相同4.34元、5.30元，分别升至281%/284%，另加2024年营业收入数据分析，预料2024年EPS为7.25元，完全相同2022-2024年PE为12倍、10倍、7倍，建议重视。

后果定时：下游电动车出口量不及意味著；原材料定商品价格衰减后果；竞争者随之而来后果；企业依靠侧发电量过快释放；一些公司概念设计基础设施达产不及意味著；安全环保后果等。

上市公司之银河数据里心根据近三年面世的研报数据计算，招商上市公司(600999)刘文平学术研究专家团队对该股学术研究较为深入，近三年数据分析准确度仅有值为50.14%，其数据分析2022年度归属营业收入为营业收入8.93亿，根据现定价换算的数据分析PE为47.25。

最一新营业收入数据分析明细如下：

该股最近90几天后共有15家机构得出评等，买入评等12家，增持评等3家；过去90几天后机构目标仅有定价为72.48。上市公司之银河估值分析基本功能显示，盛一新钴能（002240）好一些公司评等为3.5银河，好定商品价格评等为2.5银河，估值综合评等为3银河。(评等范围：1 ~ 5银河，最高5银河)

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