Mysteel解读：郑棉震荡下挫 下游所需不佳

截至2年末24日，2021/22年度原先疆皮小麦共计手工 526.8 万吨， 较去年同期减缓 38.27万吨，减幅拓展至 6.77%，基本手工时程仍慢于去年同期。2年末日和以来，随着国际宏观局势的紧张，国际间外小麦期货单价双双大翻，国际间烟草衍生品单价略有下调，市场竞争因消费不旺而成交渐入佳境；河段纯绸缎单价暂稳，交货不佳，纺纱两笔利润盈利，成品储藏不间断累库。市场竞争原料供应充足，衍生品价保持稳定，大公司谨慎订货备库，国际间烟草衍生品市场竞争或将延续不稳定性行情。

国际间烟草买入下垂

绘出1 2019-2021年国际间3128渴望单价走势绘出

据Mysteel统计结果显示，如绘出1右图，转至2年末后，国际间小麦价稳中有降，原先疆烟草单价小翻，翻50-100元/吨，3128B原先疆机采小麦22700-23100元/吨，手采小麦22850-23200元/吨。华南海地区海地区烟草单价小幅大翻，个别海地区翻50-100元/吨，3128B原先疆机采小麦23200-23600元/吨，手采小麦23300-23900元/吨。郑小麦期货大幅下挫，商人努力出货量基差森林资源，河段纺企逢低订货，市场竞争成交情况很差。截至24日，原先小麦共计公检消费量522.76万吨，较去年减缓35.4万吨，减幅6.34%。原先小麦厂内公检消费量增速放缓，因河段购销不佳，轧花厂随手工随出货量，囤货期望不强。

郑小麦仓单暂时减小

绘出2 2020-2022年郑小麦仓单数消费量统计

据Mysteel统计结果显示，如绘出2右图，年末末2年末25日，郑小麦特许仓单18388张，有效预报971张，较上一交易日减缓23张；仓单及预报总消费量19359张，折合烟草77.44万吨。郑小麦仓单开年以来元旦不间断减小，近期增速太大加快，原先疆轧花厂皮小麦的产品开始移库至华南海地区各马厩，但疆内皮小麦的产品依旧较多，烟草衍生品单价依旧下垂，短期郑小麦期货单价更低位降至，使得原先疆轧花厂缺少套保出货量的希望。

河段产成品储藏累库

据Mysteel调研结果显示，年末末2年末25日，全国主要海地区纺企纱线储藏为25.1天，较元旦减小0.6天，环比增幅2.4%，同比增幅136.7%。当前烟草多层次沿江存在一定博弈，烟草衍生品单价相对下垂，更高小麦价向河段传导情况严重，纺织市场竞争基本财务状况气息弱弱，河段终端交货不佳导致产成品储藏更居高不下，不少河段大公司仍处于盈利状况。短期市场竞争上多数纺企谨慎迟疑，横店负荷正常，以销定产，储藏更低位，走货出货量担忧弱大，基本蔬果弱于同期，努力迟疑以待调整纱价，预期绸缎单价或暂时不稳定性试运行。

综上所述，原先疆小麦衍生品单价显现出来大翻，原先年度手工基本收尾，仓单轧花厂缺少套保出货量希望，小麦纺多层次沿江传导情况严重，前期被推更高的小麦价与当前河段根本无法衔接，烟草单一多层次条试运行担忧骤减。预期后市烟草单价维持弱势不稳定性集中于。