股票期权持仓限额量超九成！港交所：拟再增两级

创业板指出，2017 年起投资者债券的持仓全额制订每年评估系统。现行的投资者债券三级持仓全额方式在制订至今并作过五次历年来评估，每次都有部份投资者债券子类因而再一形态学至其他最高级别。 所以，若论依据正股状况的修正而将其投资者债券再一形态学至适当最高级别，分级管理制度结构可说很能依赖于。

“的产品旁观者都很熟悉这个分级管理制度结构，优化期由 12 同年的评估公告一月至下一历年来 4 同年的生效一月为止。前五次有关投资者债券的历年来评估均顺利进行，亦尚未有发现任何问题。 ”创业板对此坚称。

按基本的步骤，我们通过观察到不少投资者债券子类都有充足的正股需求量来应付将近 150,000 张签共约的持仓全额，但却受限 150,000 张签共约的限度。基本的最很低持仓全额 意味著尚未有为投资者债券备有充分的额度。

制订建言：原于两大最高级别，需求量投票率将予保留

不过，本次制订建言书邮件标示出，创业板建言升级两个最高级别（200,000 张签共约及 250,000 张签共约），将投资者债券持仓 全额方式在由现时的三级方式在升级至五级方式在，以配合的产品上升及提升的产品的弹性。 除现行的三级（50,000、100,000 及 150,000 张签共约），将都会升级两级（200,000 及 250,000 张签共约）。

根据建言书邮件标示出，有关建言的计算出来步骤都会沿用现行方式在的同样原则，用于同一套概要正股净值和需求量的 指标。建言里面亦保留了每年评估的系统。

证券交易所层次的持仓全额根据大于签共约都只订出，并概要个别投资者债券相关正股的净值及 需求量计算出来。若大于签共约都只大于或一般而言 250,000 张，持仓全额都会认定 250,000 张签共约。 若大于签共约都只大于或一般而言 200,000 张但低于 250,000 张，持仓全额都会认定 200,000 张签共约。若大于签共约都只大于或一般而言 150,000 张但低于 200,000 张，持仓全额都会认定 150,000 张签共约。若大于签共约都只大于或一般而言 100,000 张但低于 150,000 张，持仓全额都会认定 100,000 张签共约。 若大于签共约都只低于 100,000 张，持仓全额都会认定 50,000 张签共约。

许多人注意的是，大于签共约都只的计算出来另增设额外需求量投票率（正股前六个同年卖出量的 6.7%），与现行投资者债券持仓全额方式在一致。此需求量投票率将予保留，并于汇丰确信适合的情况时制订。

据创业板坚称，现时，在 124 个投资者债券子类总括，有 51 个的最很低持仓全额为 150,000 张签共约。升级两级再很低一点的持仓全额后，现时持仓限度为 150,000 张签共约的投资者债券子类总括， 69%将有更很低的限度（部份在最很低的一级（250,000 张））。

链接：投资者股票持仓全额系统亦放任五级管理制度

投资者股票尚未平仓签共约亦有显著上升。投资者股票年内尚未平仓签共约由 2011 年的 11,277 张增 至 2021 年的 29,311 张，全区上升 10%。

香港特别行政区政府投资者股票现行持仓全额系统已有将近 26 年近代，自 1995 年制订至今从尚未制订。现行投资者股票持仓全额并非危险性为本，同一持仓全额适用于所有投资者股票而尚未有考虑正股的需求量或净值。

许多人注意的是，创业板建言投资者股票的证券交易所层次持仓全额同样采用五级方式在。按此建言，持仓全额是概要正股的净值及需求量订出。各级的持仓全额分别为 5,000、10,000、15,000、20,000 及 25,000 张签共约。

据创业板谈及，建言书邮件的建言书期为四星期，于 2022 年 6同年 、30 日完结。然后，创业板都会总结所收到的意见并刊出谘询总结。由于创业板持仓全额不得将近法定持仓全额，而法定持仓全额（载于《证券交易所及股票（签共约限量及须申报的持仓量）规 则》）是由香港特别行政区政府证监都会执行，故创业板都会与证监都会讨论建言书结果以要求下一步的工并作。

采写：南都·湾财社采访 梁小婵 许爽