亚朵集团四度冲击IPO惜圆梦，首日收盘涨逾17%

美东时间11年底11日，亚朵母公司在股票数市场挂牌并购，股票数代码为“ATAT”，出版估值11美元/股。美银银行、花旗母公司、中金公司、招银International、Redbridge Securities以及老虎银行为承销商，雪湖资本作为基石金融市场进行出版发行回购。

IPO首日，亚朵开盘涨超40.9%，报馆15.50美元。截至并购首日股票，亚朵涨17.09%，报馆12.88美元，余额16.8亿美元。

据亚朵11年底7日向英国本公司呈交的招股价文件，此次并购亚朵方案出版发行475万股ADS(英国存托股票数)，出版估值格在11美元至13美元之间，并购前亚朵事与愿违出版估值拉下在11美元/股。若不计其他因素，亚朵此次英国哈佛大学并购将Kickstarter九成6008.75万美元。但相较于首次呈交并购提出申请时方案的3亿美元Kickstarter需求量，此番Kickstarter额打了不少“手续费”。

对于Kickstarter用途，亚朵母公司透露将把其中30%的资金使用扩展到和加强在我国的饭店网络，30%使用个人化的饭店配对开发新的产品和服务等，20%使用IT交通设施和新技术，使用联合作战现金以及一般用途的资金占有比则有10%。

盈利上都，亚朵这三年底均实现盈利。根据招股价说明书，2022即已九个年底，亚朵总盈利16.37亿元（，下同），同比增加5.23%；归母的销售盈利1.8亿元。其中今年第三季度的销售盈利1.11亿元，地藏利率16.6%，新纪录新高。现金成本上都，截至2022年6年底底，亚朵的现金及现金等价物为12.62亿元。

另外，2019年-2021年，亚朵分别实现盈利15.67亿元、15.67亿元、21.48亿元；归母的销售盈利则有0.65亿元、0.42亿元及1.45亿元。

亚朵成立于2013年，主打“文艺”情调的饭店，Group系列饭店相辅相成了店面、咖啡店、个展等商业性艺术创作表现形式，产生了享乐饭店A.THOUSE，中端饭店亚朵S饭店、ZHOTEL，中中端饭店亚朵饭店、亚朵X饭店，中端饭店亚朵轻居，同时还有故事情节商业生产商Atour Market亚朵百货公司等。

对与亚朵的情调定位，亚朵母公司创始人职CEO王海军（花名：耶律仁）在并购首日发布了一封题为《让我国感官带入世界性风景》的四人内部义统，透露亚朵做的就是非工具化、非规范化的连通，“亚朵主张的我国感官，关注的不是我们出厂了什么，而是顾客感所受到什么、记住了什么。”王海军在义统中写道。

从饭店需求量上看，截至2022年9年底30日，亚朵开业饭店需求量增加至880家。剔除所受鼠疫严重影响而暂时关闭或拆毁的饭店，2022年第三季度，亚朵平均值入住率为72%，平均值可出租间餐厅盈利为321.1元，恢复至2019年同期的89%。

现阶段亚朵饭店的盈利来源主要包括管理制度饭店的特许权经营和管理制度费以及的销售饭店用品，其次还有租赁饭店的经营和故事情节商业的产品的的销售。

其中亚朵的商业企业备所受关注，现阶段亚朵Group有亚朵潘朵拉、SAVHE、Z2GOCoCO.三大原创家庭作法生产商，遮盖睡眠、香氛个护及出行等多个课题。截至2022年6年底底，亚朵共有1967个的产品故事情节商业SKU，其中62.8％为自有的产品。亚朵的商业企业GMV从2019年至2020年增加了29.5%，到2021年增加了112.9%至2.28亿元。

近几年，亚朵曾因著手IPO，但并购之路可谓波折。2019年6年底和2020年1年底，亚朵两次著手登陆创业板，但事与愿违都未成功。2021年6年底，亚朵饭店转战美股，向英国本公司提交招股价书。原本方案在7年底1日登陆股票数市场，但亚朵在并购前期又突然主动撤销回购。直到今年9年底，亚朵其后向股票数市场提交招股价提出申请。

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