俄乌武装冲突对农产品价格影响解读

马铃薯

1、现有俄乌纷争主要制约采购马铃薯采购和到南澳。根据统计推估，21/22年度今后采购马铃薯总额推估为4575万吨，其中棉花采购近为2034万吨，大麦采购800万吨，大麦采购近为761万吨，小麦采购近为980万吨。

2、其中，今后从白俄罗斯采购马铃薯主要是棉花和大麦，推估21/22年度今后从白俄罗斯采购马铃薯总额近为1200万吨，占总马铃薯采购量的26%。棉花方面，今后从白俄罗斯已采购棉花近为900万吨，采购大麦近为300万吨。据了解，截止2月底初今后已从白俄罗斯装船棉花500万吨。根据了解，均则有资并未反馈装船备受到制约。

3、认为基于现有的俄乌政局及马铃薯储备技术水平，世界性的国际马铃薯价格都将维持较高技术水平，国际上马铃薯价格关注点也将上移。

肥皂

1、国际上菜油强势回击，主要因俄乌重大事件加剧消费市场对其采购自给自足的担忧。俄罗斯是今后除加拿大则有的菜油主要出口国，2021年采购量达34万吨，占总采购量的21%；在现有采购利润长时间倒挂加剧买量较多的情况下，自给自足放开短期内增强。

2、俄乌作为世界性第四大乳制品葵籽油的两大小麦，地缘旋涡也引发其价格骤增；据经济作物(000061)网站数据显示，欧洲4月底船期葵花籽油2月底23日价格增至1700美元/吨，涨幅超10.39%。据USDA数据显示，2020/21年度俄乌两国的葵油出口总额占世界性的76%，对的国际自给自足占据后半期。

3、一方面，在核心矛盾制成品生产地自给自足难以化解的背景下，肥皂短期难见转势；另一方面，买回来下肥皂金融属性突出，俄乌恐慌炸药，的国际原油飙升，从生物燃油原料和消费市场歇斯底里两方面间接作用于乳制品消费市场；谨防重大事件平息后的泡沫风险。

美豆和豆粕

1、俄乌之战对的国际小麦的制约相对间接，主要备受CBOT马铃薯消费市场的整体文化氛围带动大幅提高飙升，03合近超越1700美分，成就最近10年两处。备受美豆大涨制约，国际上连粕M05收盘推上4000元梯队，华南豆粕现货额度更是涨至5000元/吨。

2、白俄罗斯是的国际葵籽的主要出口国，俄罗斯又是今后采购菜籽的主要来源，备受此次战争制约，或加剧国际上菜粕和葵粕的自给自足减少，豆菜粕价差继续较小。

3、预计的国际政局走稳后，美豆重回基本面交易逻辑，短期包括南美产量和美豆新作种植占地，国际上则需关注采购小麦到南澳节奏和消费市场歇斯底里转变。